休閑食品產(chǎn)業(yè)正進入高速發(fā)展期，與之伴隨的是近年來多個休閑食品品牌的爭相上市。良品鋪子的IPO又進一步：上市材料已獲證監(jiān)會接受。近日，良品鋪子高層證實了這一消息。
 
　　來伊份已成功上市、三只松鼠正在A股排隊，對于這一爭相上市的現(xiàn)象，有關(guān)專家分析稱，或是受行業(yè)高速增長及資本驅(qū)使。與此同時，梳理業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，已上市的休閑零食企業(yè)卻一直飽受低利潤率困擾。

        參考觀研天下發(fā)布《2018年中國休閑食品行業(yè)分析報告-市場深度分析與發(fā)展前景研究》 

　　選擇上市或受資本驅(qū)使
 
　　今年3月，良品鋪子股份有限公司正式向湖北證監(jiān)局提交了IPO輔導備案登記，保薦機構(gòu)為廣發(fā)證券。
 
　　良品鋪子一名高層表示，公司確實向證監(jiān)會遞交了IPO申請，但目前招股書尚未掛網(wǎng)。對于上市原因、募集資金投向等更多IPO事宜，公司暫時不方便透露。 

　　據(jù)公開資料顯示，良品鋪子主要業(yè)務是在休閑食品研發(fā)、加工分裝、零售服務這一食品生產(chǎn)銷售領(lǐng)域，從2006年創(chuàng)建至2017年，良品鋪子已擁有超過2100多家實體門店，其中在湖北的門店就超過700家。2016年，良品鋪子實現(xiàn)營收60億元。 

　　良品鋪子總裁楊銀芬2017年在接受媒體采訪時曾表示，“公司目前并不缺現(xiàn)金流?！?/span>
 
　　那良品鋪子為何選擇上市？廣東某券商分析師認為，這跟其銷售增長快速有關(guān)，“特別是京東6·18銷售數(shù)據(jù)增長快速?！睋?jù)良品鋪子近期發(fā)布的6·18戰(zhàn)報，截至6月20日，全渠道銷售額突破2.65億元。 

　　歐睿市場研究經(jīng)理杜佳琪分析認為，一是受到這兩年休閑零食上市大潮的影響，想要借助資本的力量；二是良品鋪子未來肯定還是會走全渠道策略，線上線下結(jié)合，資本注入有助于開拓線下市場，尤其是目前新零售概念火熱，更要迅速占領(lǐng)市場，并且拓展已有的產(chǎn)品線，產(chǎn)品的定位不僅僅是休閑零食，而要做大食品概念。 

　　電子商務研究中心主任曹磊分析，其中一個原因是資本推動，“良品鋪子、三只松鼠兩家公司都有今日資本的布局，投資者往往會投行業(yè)前兩家，然后急于套現(xiàn)?！?/span>

　　另外，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，良品鋪子此次上市跟今日資本等資本的推動有關(guān)聯(lián)，因為風投一般也會說服、促使成長性較高的企業(yè)上市發(fā)展。 

　　休閑零食品牌紛紛開啟 IPO 

　　近年來，零食電商迎來IPO上市潮。對此，曹磊認為主要是跟行業(yè)本身成熟、品牌運作多年有關(guān)，“此外還和淘寶等大平臺成立了淘品牌上市辦這樣一個平臺孵化器，推動相關(guān)品牌的上市有關(guān)?！倍鲜鰪V東某券商分析師認為，目前休閑食品行業(yè)延續(xù)高增長。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)、中金公司研究部資料顯示，中國休閑食品行業(yè)2012—2016年復合年均增長率為9.4%，2016年零售規(guī)模達到5015億元，同比增長8.6%.
 
　　杜佳琪認為，休閑零食市場目前還是行業(yè)的風口浪尖，尤其是包括良品鋪子、三只松鼠、來伊份等公司每年都在快速發(fā)展，“雖然行業(yè)進入門檻不高，但認可度高，尤其是典型的堅果產(chǎn)品，受益于健康食品的定位，廣受消費者的青睞。其次是消費群體的定位，無論是產(chǎn)品包裝形象甚至是營銷策略以及線上渠道策略，順應年輕人?！?nbsp;

　　不過，該分析師認為，目前資本市場環(huán)境發(fā)生了改變，特別是市場監(jiān)管趨嚴，“加上當前‘獨角獸’的推行，這方面就占據(jù)了市場絕大部分的資金”，因此證監(jiān)會能否批準這些公司上市有很大不確定性，“因為當前上市的門檻越來越高，重質(zhì)不重量”。 

　　專家表示，上市對比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)未來布局更多品類、跨領(lǐng)域做飲料等其他食品有幫助，也能加強企業(yè)對產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)注，有利于消費者。 

　　上市公司凈利潤普遍下滑
 
　　據(jù)報道，和目前已上市的休閑食品企業(yè)相比，來伊份和良品鋪子的產(chǎn)品、銷售模式最為類似。 

　　不過，來伊份在資本市場的表現(xiàn)卻欠佳。資料顯示，來伊份于2016年10月12日正式登陸資本市場，而翻閱其公開資料發(fā)現(xiàn)，除了上市首份年報實現(xiàn)利潤增長外，2017年年報及2018年一季報均出現(xiàn)利潤下滑的情況。 

　　此外，休閑食品上市公司業(yè)績報資料顯示，休閑食品領(lǐng)域雖然營收均呈現(xiàn)增長，但利潤率卻逐年降低。除了來伊份，傳統(tǒng)休閑食品洽洽食品2017年實現(xiàn)營收36.0億元，較同期增長2.55%，歸屬上市公司股東的凈利潤是3.1億元，比上年同期減少9.75%；鹽津鋪子2017年年報顯示營收實現(xiàn)7.5億元，同比增長10.38%，歸屬上市公司股東凈利潤是6574萬元，同比下滑23.25%；僅收購了百草味的好想你營收及利潤樂觀，其2017年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.7億元，較上年同比增長96.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元，較上年同比增長172.19%。 

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認為，休閑食品領(lǐng)域行業(yè)利潤突破取決于產(chǎn)品的差異化以及升級創(chuàng)新，行業(yè)破局需要從加強營養(yǎng)化、高端化、發(fā)掘有特色的產(chǎn)品方面尋求方向。 

　　據(jù)了解，6月初，良品鋪子開始試水布局生鮮食材電商。曹磊表示，生鮮電商零售市場的前景十分誘人，據(jù)相關(guān)資料顯示，2017年生鮮電商市場交易規(guī)模為1418億元，預計2020年將超過3100億元。